상장 제약·바이오 1Q 평균 총차입금의존도 코스피 22.59%·코스닥 20.65%

코스피 톱5, 종근당바이오·이연제약·한독·경보제약·에이프로젠바이오로직스 코스닥 톱5, 제테마·비씨월드제약·한국유니온제약·엘앤씨바이오·대화제약

올해 1분기 기준 상장 제약·바이오 기업들의 총차입금의존도 분석 결과, 코스닥 기업들이 코스피 기업들보다 상대적으로 외부 차입금 의존도가 낮아 튼튼한 재무 구조를 유지하고 있는 것으로 나타났다.

약업신문이 상장 제약·바이오 기업 106개사(코스피 45개사, 코스닥 61개사)의 2026년 1분기 기준 총차입금의존도를 분석한 결과, 코스피 제약·바이오사의 평균 총차입금의존도는 22.59%로 전년동기 대비 1.60%p 증가하며 재무 부담이 다소 커진 것으로 확인됐다. 다만, 전기 대비로는 0.52%p 감소해 단기적인 부채 상환 노력을 보여주었다.

반면 코스닥 제약·바이오사의 평균 총차입금의존도는 20.65%를 기록해 코스피 시장보다 우수한 재무 건전성을 보였다. 코스닥은 전기 대비 0.04%p, 전년동기 대비 0.55%p 각각 감소하며 꾸준히 차입금 비중을 축소하고 있는 양상을 나타냈다.

총차입금의존도는 기업이 보유한 총자산 중에서 외부에서 빌린 차입금(단기차입금, 장기차입금, 사채 등 이자를 부담하는 부채)이 차지하는 비중을 뜻한다. 통상적으로 이 수치가 30% 이하일 때 재무 구조가 안정적이라고 평가하며, 수치가 높을수록 이자 비용 부담이 커져 수익성에 악영향을 미치고 재무 리스크가 상승한다는 것을 의미한다.

♦︎ 코스피 제약·바이오 기업 45개사

1분기 코스피 시장에서 총차입금의존도가 가장 높은 곳은 종근당바이오로 49.90%를 기록하며 자산의 절반가량을 외부 차입에 의존하고 있는 것으로 분석됐다. 아울러 이연제약, 한독 등 대규모 시설 투자와 R&D 자금 조달을 진행한 기업들이 상위권에 포진했다. 

주요 상위 기업들의 순위와 의존도를 살펴보면 1위 종근당바이오(49.90%), 2위 이연제약(49.29%), 3위 한독(47.93%), 4위 경보제약(45.34%), 5위 에이프로젠바이오로직스(45.00%), 6위 삼일제약(44.75%), 7위 동아에스티(36.86%), 8위 대웅제약(36.85%), 9위 영진약품(36.84%), 10위 명문제약(35.68%) 순으로 나타났다.

당기 말 기준 '공급자금융약정부채'와 관련된 매입채무 및 기타채무 장부금액을 공시하지 않아 총차입금의존도를 정확히 파악할 수 없는 코스피 기업은 총 6개사로 확인됐다. 해당 기업은 GC녹십자, JW생명과학, JW중외제약, SK바이오사이언스, 일양약품, 한미약품이다. 이들 기업은 정확한 비교 분석이 불가능하여 순위 산정 대상에서 제외됐다.

총차입금의존도가 가장 낮은 코스피 기업은 일성아이에스로 0.03%의 실질적 무차입 경영 상태를 기록하며 독보적인 재무 건전성을 시사했다. 아울러 환인제약, 명인제약, 한국유나이티드제약 등 풍부한 자체 현금창출력을 보유한 내실 기업들이 하위권에 대거 포진했다. 

주요 하위 기업들의 순위와 의존도를 살펴보면 1위 일성아이에스(0.03%), 2위 환인제약(0.12%), 3위 명인제약(0.15%), 4위 한국유나이티드제약(2.93%), 5위 팜젠사이언스(3.28%), 6위 SK바이오팜(4.06%), 7위 삼성에피스홀딩스(9.35%), 8위 삼성바이오로직스(10.10%), 9위 파미셀(12.20%), 10위 유한양행(12.37%) 순으로 확인됐다.

전기 대비 총차입금의존도 증감률은 삼성에피스홀딩스가 4.32%p 상승하며 단기 외부 자금 조달 확대를 강하게 이끌었다. 

주요 상승 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 삼성에피스홀딩스(+4.32%p), 2위 경보제약(+3.97%p), 3위 한올바이오파마(+3.95%p), 4위 파미셀(+2.92%p), 5위 이연제약(+1.84%p), 6위 삼성바이오로직스(+1.59%p), 7위 대웅제약(+1.59%p), 8위 종근당바이오(+1.20%p), 9위 하나제약(+1.00%p), 10위 에이프로젠(+0.92%p) 순으로 나타났다.

전기 대비 총차입금의존도가 가장 크게 감소한 기업은 동성제약으로 -16.15%p 하락하며 단기적인 차입금 의존도 해소 노력을 여실히 보여주었다. 

개선된 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 동성제약(-16.15%p), 2위 현대약품(-8.35%p), 3위 보령(-3.24%p), 4위 삼진제약(-2.28%p), 5위 동아에스티(-1.94%p), 6위 대원제약(-1.82%p), 7위 신풍제약(-1.19%p), 8위 유유제약(-1.17%p), 9위 에이프로젠바이오로직스(-0.97%p), 10위 일동제약(-0.96%p) 순으로 확인됐다.

전년동기 대비 총차입금의존도 증감률은 삼성제약이 14.50%p 급증하며 연간 재무 레버리지 확대를 주도했다. 

주요 상승 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 삼성제약(+14.50%p), 2위 파미셀(+11.62%p), 3위 영진약품(+8.80%p), 4위 하나제약(+7.66%p), 5위 종근당(+6.65%p), 6위 보령(+6.28%p), 7위 셀트리온(+5.99%p), 8위 삼일제약(+4.76%p), 9위 이연제약(+4.71%p), 10위 에이프로젠바이오로직스(+2.69%p) 순으로 나타났다.

전년동기 대비 총차입금의존도가 가장 뚜렷하게 감소한 코스피 기업은 일동제약으로 -14.90%p 수직 하락하며 연간 재무 체질 개선을 입증했다. 

개선된 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 일동제약(-14.90%p), 2위 SK바이오팜(-8.49%p), 3위 유유제약(-6.03%p), 4위 부광약품(-4.51%p), 5위 팜젠사이언스(-2.55%p), 6위 삼진제약(-2.54%p), 7위 유한양행(-1.77%p), 8위 광동제약(-1.47%p), 9위 신풍제약(-1.00%p), 10위 한국유나이티드제약(-0.81%p) 순으로 확인됐다.

 

♦︎ 코스닥 제약·바이오 기업 61개사

1분기 코스닥 시장 내 총차입금의존도가 가장 높은 기업은 제테마로 58.10%를 기록해 외부 부채비율 관리가 시급함을 시사했다. 아울러 비씨월드제약, 한국유니온제약 등 투자 모멘텀 확보를 위해 타인 자본을 적극 동원한 기업들이 상위권에 포진했다. 

주요 상위 기업들의 순위와 의존도를 살펴보면 1위 제테마(58.10%), 2위 비씨월드제약(50.54%), 3위 한국유니온제약(50.50%), 4위 엘앤씨바이오(50.29%), 5위 대화제약(45.55%), 6위 조아제약(43.72%), 7위 동구바이오제약(41.72%), 8위 대한뉴팜(38.98%), 9위 아이큐어(36.72%), 10위 바이넥스(33.72%) 순으로 나타났다.

당기 말 기준 '공급자금융약정부채' 관련 매입채무 및 기타채무 장부금액을 공시하지 않은 코스닥 기업은 총 3개사로 나타났다. 해당 기업은 JW신약, 삼아제약, 알리코제약이며, 이들 역시 1분기 기준 정확한 차입 의존도 산정 대상에서 제외됐다.

한편, 코스닥 상장사 중 케어젠은 총차입금의존도 0%를 기록, 이자를 부담하는 외부 빚이 전혀 없는 압도적인 무차입 경영을 보여주었다. 

총차입금의존도가 낮은 우수 재무 10개 기업은 고려제약(0.09%), 온코닉테라퓨틱스(0.13%), 신일제약(0.14%), 휴메딕스(0.29%), 화일약품(0.37%), 바이오비쥬(0.47%), 휴젤(2.57%), 대한약품(3.01%), 삼익제약(3.47%), 엔지켐생명과학(3.54%) 순으로 확인되어 안정성을 재확인했다.

전기 대비 총차입금의존도 증감률은 메디톡스가 9.02%p 상승하며 단기 부채 의존도 확대를 가장 크게 나타냈다. 

주요 상승 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 메디톡스(+9.02%p), 2위 CMG제약(+4.10%p), 3위 지씨셀(+3.95%p), 4위 한국유니온제약(+3.74%p), 5위 바이넥스(+2.53%p), 6위 대한뉴팜(+2.49%p), 7위 CJ바이오사이언스(+1.91%p), 8위 조아제약(+1.50%p), 9위 에이비온(+1.10%p), 10위 한국비티비(+1.06%p) 순으로 확인됐다.

전기 대비 총차입금의존도가 가장 극적으로 감소한 기업은 바이오솔루션으로 -15.78%p 하락하며 단기 차입금 부담을 대폭 해소했음을 시사했다. 

개선된 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 바이오솔루션(-15.78%p), 2위 알테오젠(-6.48%p), 3위 에스바이오메딕스(-5.94%p), 4위 경동제약(-5.86%p), 5위 비보존제약(-4.45%p), 6위 삼천당제약(-4.08%p), 7위 경남제약(-2.49%p), 8위 신신제약(-2.33%p), 9위 HLB제약(-2.09%p), 10위 현대바이오사이언스(-1.91%p) 순으로 나타났다.

전년동기 대비 총차입금의존도 증감률은 폴라리스AI파마가 24.49%p 증가하며 연간 자금 수요 확대를 주도했다. 

주요 상승 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 폴라리스AI파마(+24.49%p), 2위 지씨셀(+13.19%p), 3위 한국비티비(+13.09%p), 4위 메디톡스(+9.49%p), 5위 한국파마(+9.21%p), 6위 바이넥스(+9.17%p), 7위 대한뉴팜(+9.15%p), 8위 CMG제약(+6.98%p), 9위 조아제약(+6.44%p), 10위 CJ바이오사이언스(+6.11%p) 순으로 확인됐다.

전년동기 대비 총차입금의존도 개선이 가장 돋보인 기업은 에이비온으로 -28.71%p 하락하며 코스닥 시장의 연간 건전성 회복을 든든하게 뒷받침했다. 

개선된 기업들의 순위와 증감%p를 살펴보면 1위 에이비온(-28.71%p), 2위 바이오솔루션(-19.61%p), 3위 알테오젠(-14.79%p), 4위 에스바이오메딕스(-13.25%p), 5위 이수앱지스(-12.84%p), 6위 코오롱생명과학(-12.68%p), 7위 에스티팜(-7.77%p), 8위 지씨지놈(-6.27%p), 9위 진양제약(-5.88%p), 10위 바이오플러스(-5.74%p) 순으로 나타났다.