"약가인하정책 강행시 제약판도 변화 불가피"

전반적 수익악화, R&D투자비 수출비중 높은 일부 제약사만 주목

정부의 약가인하정책이 예정대로 실시될 경우  제약업체의 수익성은 크게 악화되고 결국 적자생존이 가능한 상위제약  중심의 구조조정이 불가피해 질 것이라는 증권가의 판단이 나오고 있다.

증권가는 현재 복지부가 진행하고 있고 있는 주요 약가조정방안에 대해 크게 2가지 큰틀에서 판단하고 있다.

첫 번째는 평균실거래가제로 동일성분·함량 의약품의 상한가격을 통일조정하고 복제약 산정기준을 오리지널 의약품 대비 최대 50%까지 낮추는 방안을 검토중인것으로 보고 있다. 

또 ‘가중평균가’ 등에 맞춰 기등재의약품 약값을 일괄조정, 제네릭 약가산정 기준을 하향조정하는 방안도 유력한 것으로 보고있다.

신한금융투자를 비롯한 증권사들은 9월들어 발표한 리포터를 통해 약가 인하 리스크가 본격적으로 수면위로 떠 오르고 있다는 분석과 함께 향후 제약사들의 지각변동이 심해질것이라고 전망했다.

약가 선진화 논의가 활발해질수록 약가 인하 우려감이 커진다고 분석하고 결국 수출비중이 높은 신약개발업체 중심으로 시장이 재편될것이라고 내다봤다.

증권가는 정부의 선진화 정책 가운데 제약업종이 가장 주목하는 것은 `동일성분, 동일 함량 의약품의 약가 통일`방침으로 오리지날과 제네릭의 구분 없이 동일한 약가가 적용될 경우를 예상했다.

신한금융투자는 "현재 논의되는 수준으로 가격이 떨어지면 2007년 `포지티브 시스템` 이후 가장 큰 약가 인하 정책이 될 것"이라고 우려감을 표시했다.

동일성분, 동일 함량 의약품의 약가통일 정책이 이뤄지면, 그간 지연돼온`기등재의약품 정비 방안` 역시 특허 만료 여부를 기준으로 실시될 것으로 예상했다.

특허만료 여부를 기준으로 기등재의약품 정비 방안이 추진되면 제네릭이 등재된의약품은 현재보다 가격이 더 인하될 가능성이 크다고 했다.

신한금융투자는 "기등재의약품 정비 방안은 특허 만료 여부를 기준으로 실시될 가능성이 높다"며 "동일 성분내에 제네릭이 등재된 의약품은 기준가격을 정해기준가격보다 높은 품목의 약값을 기준가격까지 일괄 인하하고, 특허가 남아 있어 단독등재 돼 있는 오리지날 의약품은 경제성 평가와 약가 조정 절차를 거치는 방식으로 진행될 것"이라고 전망했다.

대부분 증권사들은 2007년 포지티브 시스템 도입 이후 실제로 제약업체의 수익성이 악화되고 있다는 점을 지적하고 현재 논의되는 정부 정책이 실제 실행되면 제네릭품목으로 국내시장에서 치열한 경쟁을 벌이는 제약주들이 수익성 악화에 직면할 것이라는 부정적 시각을 보이고 있다.