[약업분석] 에스티팜, 미국·스위스 매출 각각 1000억원 돌파

2025년 총매출 3317억원으로 전년 대비 579억원 증가 영업이익 549억원으로 전년 대비 272억원 증가 순이익 546억원으로 전년 325억원 대비 221억원 증가

에스티팜은 2025년 해외 매출 확대와 수익성 개선, 재무건전성 강화가 동시에 나타났다. 미국과 스위스 매출이 각각 1000억원을 넘어서며 글로벌 매출 구조가 확대됐으며, 원료의약품과 CRO 사업 성장에 힘입어 매출과 영업이익이 동반 증가했다.

재무건전성 개선·차입 부담 축소

에스티팜은 수익성과 재무건전성이 동시에 개선되며 차입 부담이 완화됐다.

2026년 3월 공시된 에스티팜 사업보고서 연결재무제표에 따르면, 주요 재무지표 전반에서 안정성이 강화된 흐름을 보였다.

2025년 12월 기준 자기자본이익률(ROE)은 10.03%로 집계됐다. 전년 7.82% 대비 2.21%포인트 상승했다. 전기 7.06% 대비 2.97%포인트 증가했다.

부채비율은 31.97%로 나타났다. 전년 43.52% 대비 11.55%포인트 하락했다. 전기 35.89% 대비 3.92%포인트 낮아졌다.

유보율은 5433.96%로 집계됐다. 전년 4714.27% 대비 719.69%포인트 상승했다. 전기 5085.56% 대비 348.40%포인트 증가했다.

총차입금은 915억원으로 나타났다. 전년 1322억원 대비 407억원 감소했다. 전기 934억원 대비 19억원 줄었다.

총차입금의존도는 11.69%로 집계됐다. 전년 18.31% 대비 6.62%포인트 하락했다. 전기 12.37% 대비 0.67%포인트 낮아졌다.

이자보상배율은 13.61로 나타났다. 전년 3.58 대비 상승했다. 전기 10.83 대비 개선됐다.

이자비용은 40억원으로 집계됐다. 전년 77억원 대비 37억원 감소했다. 감소율은 48.1%다.

법인세비용차감전계속사업손익률은 9.9%로 나타났다. 전년 8.5% 대비 1.4%포인트 상승했다. 2023년 6.1% 대비 3.8%포인트 증가했다.

 

미국·스위스 1000억원 돌파

에스티팜 미국과 스위스 매출이 모두 1000억원을 넘어서며 해외 중심 매출 구조가 강화됐다.

에스티팜 지난해 미국 매출은 1224억원으로 집계됐다. 전년 847억원 대비 377억원 증가했다. 증가율은 44%다. 매출 비중은 31%에서 37%로 6%포인트 상승했다.

스위스 매출은 1045억원으로 나타났다. 전년 955억원 대비 90억원 증가했다. 증가율은 9%다. 매출 비중은 35%에서 31%로 3%포인트 낮아졌다.

한국 매출은 2025년 누적 300억원으로 집계됐다. 2024년 누적 339억원 대비 39억원 감소했다. 감소율은 11%다. 매출 비중은 12%에서 9%로 3%포인트 하락했다.

기타 국가 매출은 748억원으로 나타났다. 전년 597억원 대비 151억원 증가했다. 증가율은 25%다. 매출 비중은 22%에서 23%로 1%포인트 상승했다.

 

원료의약품·CRO 동반 성장…영업이익 98% 증가

에스티팜은 원료의약품과 임상시험수탁연구(CRO) 사업 확대에 따라 매출과 영업이익이 동반 증가했다.

에스티팜 지난해 원료의약품제조 매출은 2932억원으로 집계됐다. 2024년 누적 2441억원 대비 491억원 증가했다. 증가율은 20%다. 매출 비중은 89%에서 88%로 1%포인트 하락했다.

임상시험수탁연구 매출은 449억원으로 나타났다. 전년 304억원 대비 146억원 증가했다. 증가율은 48%다. 매출 비중은 11%에서 14%로 2%포인트 상승했다.

연결조정은 2025년 누적 -64억원으로 집계됐다. 전년 -7억원 대비 58억원 감소했다. 비중은 0%에서 -2%로 2%포인트 하락했다.

전체 매출은 2025년 누적 3317억원으로 집계됐다. 2024년 누적 2738억원 대비 579억원 증가했다. 증가율은 21%다.

원료의약품제조 영업이익은 569억원으로 나타났다. 전년 381억원 대비 188억원 증가했다. 증가율은 49%다.

임상시험수탁연구 영업이익은 13억원으로 집계됐다. 전년 -105억원 대비 117억원 증가하며 흑자전환했다.

연결조정 영업이익은 -32억원으로 나타났다.

전체 영업이익은 2025년 누적 549억원으로 집계됐다. 2024년 누적 277억원 대비 272억원 증가했다. 증가율은 98%다.

원료의약품제조 영업이익 비중은 138%에서 104%로 34%포인트 하락했다. 임상시험수탁연구 비중은 -38%에서 2%로 40%포인트 상승했다. 연결조정 비중은 0%에서 -6%로 6%포인트 하락했다.

 

신약API·용역 매출 확대

에스티팜은 신약API와 용역 매출 증가 영향으로 매출 구조가 다변화됐다.

에스티팜 지난해 제품 매출은 2680억원으로 집계됐다. 2024년 누적 2467억원 대비 213억원 증가했다. 증가율은 9%다. 매출 비중은 90%에서 81%로 9%포인트 하락했다.

신약API 매출은 2197억원으로 나타났다. 전년 1841억원 대비 357억원 증가했다. 증가율은 19%다. 매출 비중은 67%에서 66%로 1%포인트 낮아졌다.

제네릭API 매출은 483억원으로 집계됐다. 전년 626억원 대비 144억원 감소했다. 감소율은 23%다. 매출 비중은 23%에서 15%로 8%포인트 하락했다.

상품 매출은 15억원으로 나타났다. 전년 16억원 대비 1억원 감소했다. 감소율은 8%다. 매출 비중은 1%에서 0%로 1%포인트 낮아졌다.

용역 매출은 620억원으로 집계됐다. 전년 253억원 대비 367억원 증가했다. 증가율은 145%다. 매출 비중은 9%에서 19%로 10%포인트 상승했다.

기타 매출은 2억원으로 나타났다. 전년 2억원과 동일한 수준을 유지했다.

전체 매출은 2025년 누적 3317억원으로 집계됐다. 2024년 누적 2738억원 대비 579억원 증가했다. 증가율은 21%다.

 

매출 3317억원·영업이익 98% 증가

에스티팜은 매출 성장과 함께 이익률이 상승하며 수익성이 전반적으로 개선됐다.

에스티팜 지난해 매출은 2025년 누적 3317억원으로 집계됐다. 2024년 누적 2738억원 대비 579억원 증가했다. 증가율은 21.2%다.

매출총이익은 1362억원으로 나타났다. 전년 962억원 대비 400억원 증가했다. 증가율은 41.6%다. 매출총이익률은 35.1%에서 41.1%로 5.9%포인트 상승했다.

영업이익은 549억원으로 집계됐다. 전년 277억원 대비 272억원 증가했다. 증가율은 98.4%다. 영업이익률은 10.1%에서 16.6%로 6.4%포인트 상승했다.

순이익은 546억원으로 나타났다. 전년 325억원 대비 221억원 증가했다. 증가율은 68.1%다. 순이익률은 11.9%에서 16.5%로 4.6%포인트 상승했다.

상품매출은 15억원으로 집계됐다. 전년 16억원 대비 1억원 감소했다. 감소율은 7.9%다. 매출 비중은 0.6%에서 0.5%로 0.1%포인트 하락했다.

연구개발비는 233억원으로 나타났다. 전년 221억원 대비 12억원 증가했다. 증가율은 5.4%다. 매출 대비 비중은 8.1%에서 7.0%로 1.1%포인트 낮아졌다.

해외매출은 3017억원으로 집계됐다. 전년 2399억원 대비 618억원 증가했다. 증가율은 25.8%다. 매출 비중은 87.6%에서 91.0%로 3.4%포인트 상승했다.