미국·중국 지정학적 긴장 고조..글로벌 제약사,한국 등 아시아 투자 '적기'

미국,연구 예산 긴축...중국,바이오텍 자금 조달 활동 둔화 국경 간 협력· 서방 자본 시장 지속적 접근 불확실성 발생 한국,KDDF 유망 치료제 지원-인도,초기단계 자금 지원-저금리 대출

글로벌 제약사들이 한국 싱가포르 등 아시아 바이오텍기업에 투자하라는 권고가 나왔다.  미국과 중국 간 지정학적 불확실성과 미국 연구 예산 긴축 등으로 글로벌 혁신 전략 재조정이 촉발되고 있기 때문이다. 

세계적 경영 컨설팅기업 베인앤컴퍼니(Bain & Company)는 7월 31일  싱가포르과학기술연구개발청(A*STAR) 등과 공동 발간한 보고서에서,현재 지정학적 긴장으로 바이오텍 전략 변화가 촉발되고 있어 아시아 태평양 바이오텍 산업이 점점 글로벌 혁신 허브로 자리매김하고 있다며, 향후 아시아태평양 지역 바이오텍 기업이 수혜를 입을 것이라고 분석했다. 

보고서에 따르면 진화하는 미중무역 관계는 위탁연구기업(CRO)과 위탁개발제조기업(CDMO) 부문 전임상 단계에 영향을 미치고 있다. 미국 생물보안법안 제정이 중단됐지만 많은 미국 제약회사들은 지정학적 위험을 헤지하기 위해 지리적 다각화로 전환하면서 중국 CRO 및 CDMO에 대한 의존도를 재고하기 시작했다. 

미국 국립보건원(NIH) 예산 축소로 초기 단계 연구가 제한되고 학술 보조금 가용성이 감소해 인재 이주로 이어질 것으로 예상된다. 미국에서 초기 단계 혁신이 압박에 직면함에 따라 글로벌 제약회사는 아시아 태평양 등 다른 지역에서 혁신을 소싱하고 해당 지역 내에서 자체 R&D 역량을 확장하고 있다.

보고서는 아시아 태평양 지역 전역 바이오텍 투자 역학은 눈에 띄는 변화를 겪고 있으며, 글로벌 제약 기업에게 아시아 태평양 혁신 생태계에 편입하는 것은 더 이상 선택사항이 아니라 ‘경쟁의 필수 요소’가 되고 있다고 강조했다.

투자자 심리가 점점 더 위험을 회피함에 따라 자금 조달 패턴도 초기 단계 벤처에서 보다 성숙하고 임상적으로 검증된 프로젝트로 전환되고 있다. 

지난 2019년부터 2024년까지 후기 단계 확장/성장 라운드에 대한 거래량은 1.5배 증가한 반면, 초기 단계 자금 조달은 연평균 11% 감소했다. 이러한 진화는 투자자 조사가 강화되고 파이프라인 개발의 입증 가능한 진전에 대한 수요가 증가하고 있음을 나타낸다. 

동시에 이 지역은 mRNA, 세포 및 유전자 치료제(CGT), 항체-약물 접합체(ADC), 최신 AI 기능을 통합한 인공 지능(AI) 주도 신약 개발과 같은 차세대 모달리티에서 추진력을 얻고 있어 아시아 태평양 지역이 글로벌 바이오텍 환경에서 점점 더 중요해지고 있다고 언급했다.

이러한 분야는 아시아 태평양 지역, 특히 중국 바이오텍 분야에서 빠르게 증가했다

차세대 고부가가치 모달리티에서 중국 지배력은 2019년 이후 이 지역으로 유입되는 모든 바이오텍 VC 및 PE 유입 75% 이상을 중국이 받은 이유 중 하나다. 글로벌 제약사들은 주로 라이선스 거래, 자산 인수, 스타트업 인큐베이팅을 위한 현지 생태계와 파트너십을 통해 아시아 태평양 혁신에 대한 초점을 강화하고 있다.

그러나 보고서는 중국과 미국 긴장 고조로 국경 간 협력과 서방 자본 시장에 대한 지속적인 접근에 대한 불확실성이 발생하고 있으며, 최근 몇 달 동안 중국 바이오텍 자금 조달 활동이 둔화됐다고 언급했다. 이에 대응해 중국 바이오텍 기업들은 국제 위험을 관리하기 위해 해외 ‘NewCo’ 구조와 IP 전략을 오프쇼어링하는 전략을 채택하고 있다.

Hengrui가 미국에 본사를 둔 Kailera Therapeutics에 GLP-1 포트폴리오를 라이선스하고 Keymed Biosciences가 OrbiMed와 함께 Belenos Biosciences를 설립한 것은 투자자 신뢰를 유지하고 IP를 보호하며 중국 이외 지역에서 개발 선택권을 보존하기 위해 해외 소재 법인을 사용하는 기업의 예다. 

또, 중국 기업들은 글로벌 본사를 이전하고 소유권을 재구성하는 방식으로 대응하고 있다. 예를 들어, 세포치료제 플랫폼으로 유명한 레전드 바이오텍은 미국 사업을 확장하고 있으며 최근 진스크립트 의결권을 축소했는데, 이는 미국 바이오텍 부문에서 중국과 관계에 대한 미국의 우려가 높아지는 것과 일치하는 조치다.

“글로벌 제약사,싱가포르·한국 등 유사한 강점 가진 아시아 태평양 국가 투자해야”
“아시아태평양정부,초기·성장 단계 바이오벤처 지원-추가 민간 자본 유치해야”

한편, 보고서는 민간 자본이 후기 단계 저위험 바이오텍 자산으로 이동함에 따라 아시아 태평양 지역 공공 기관이 초기 단계 연구 개발(R&D)을 지원하기 위해 개입하고 있다고 언급했다. 

아시아 태평양 지역 전역에서 민간 VC 활동이 계속 냉각됨에 따라 여러 아시아 태평양 정부는 자본 및 인프라 지원을 모두 제공하는 표적 프로그램을 통해 초기 단계 자금 조달 격차를 효과적으로 해소했다고 평가하고 있다.

특히, 한국에서는 국가신약개발사업단(KDDF)이 유망한 치료제 후보에 비희석 보조금과 기술 지원을 제공하고 있다.  KDDF는 2030년까지 1,200개 이상 신약 개발 프로젝트를 지원하기 위해 16억 달러를 투자할 계획이다.

일본에서는 3억 6,600만 달러 규모 바이오벤처 지원 프로그램이 바이오텍 스타트업을 지원하기 위한 초기 단계 자본과 핵심 인프라를 제공하고 있다.

인도에서는 바이오산업연구지원위원회(BIRAC)가 바이오 벤처에 초기 단계 자금 지원과 저금리 대출을 제공하고 있다. 이러한 모든 주체가 신약 발견을 발전시키는 데 중요한 역할을 하고 있다고 평가하고 있다.

보고서는 지정학적 긴장이 중국 성장을 둔화시키지는 않았지만, 정책 불확실성으로 인해 글로벌 제약사들이 아시아 태평양 지역 내에서 다각화를 하게 되면서 중국 이외 기업들에게도 기회가 창출되고 있다고 진단했다.

실제 비용 효율성과 규모 측면에서 중국의 오랜 우위는 이제 중국에 대한 무역 제한과 관세를 부과하려는 트럼프 대통령 이니셔티브 등 더욱 고조된 지정학적 위험으로 인해 감소되고 있다. 이러한 위험은 지금까지 중국에 대한 글로벌 투자를 방해하기에 충분하지 않았지만 싱가포르와 한국과 같은 다른 아시아 태평양 국가들이 지역 내 투자 다각화에 대한 글로벌 플레이어의 관심으로부터 이익을 얻을 수 있는 기회를 창출하고 있다고 보고서는 분석했다. 

보고서는 글로벌 제약사에는 “싱가포르, 한국 등 유사한 시장 강점을 가진 다른 아시아 태평양 국가에 투자하고, R&D 소싱 옵션을 다양화하면 기업은 여러 글로벌 시장에서 활동할 수있으며 무역 및 안보 긴장 고조로 인한 위험과 비용을 완화할 수 있다“고 권고했다.

아시아태평양 정부 및 공공 연구기관에는 “ 지적 재산권을 보호하는 법률을 제정하고 투명하고 효율적인 규정을 시행하며 국제 규제 환경과 잘 통합되어 혁신 친화적인 정책 환경을 조성하라”며 “ 초기 및 성장 단계의 바이오 벤처를 지원하고 추가 민간 자본을 유치하는 공동투자를 장려하여 초기 단계 연구에 자금을 지원하라“고 조언했다.