[약업분석] 메디톡스, 제품 매출 전년 대비 11% 증가…전체 성장 견인

제품 판매 1631억원, 상품 판매 35억원, 라이선스 제공 162억원

메디톡스는 2025년 3분기 누적 실적에서 제품 매출 중심의 성장세를 강화했다. 그러나 일부 해외·관계기업 적자가 이어지며 수익성 개선에 복합적 신호를 보여줬다.

약업신문이 메디톡스의 2025년 11월 분기보고서를 분석했다. 메디톡스는 2025년 3분기 누적 기준 유형별 매출에서 제품 판매가 1631억원으로 전년 대비 11% 증가하며 전체 성장을 견인했다. 

상품 판매는 35억원으로 57% 감소했고, 라이선스 제공 매출은 162억원으로 7% 증가했다. 기타 매출은 39억원으로 소폭 늘었다.

전체 매출은 1866억원으로 전년보다 8% 증가했다. 제품 판매 비중은 87%로 3%P 상승했고, 상품 판매 비중은 2%로 3%P 감소했다. 라이선스와 기타 비중은 각각 9%, 2%로 전년과 유사했다.

전반적으로 제품 매출 중심의 성장세가 강화되며 매출 구조가 더욱 안정화된 것으로 나타났다.

메디톡스 2025년 3분기 누적 기준 매출총이익은 1071억원으로 1.2% 늘었으나 매출총이익률은 57.4%로 3.7%P 하락했다.

영업이익은 207억원으로 6.7% 증가해 영업이익률 11.1%를 기록했다. 순이익은 187억원으로 전년 대비 37.2% 증가하며 순이익률도 10%로 2.2%P 개선됐다.

상품매출은 35억원으로 56.7% 감소해 전체 매출 비중도 1.9%로 낮아졌다. 연구개발비는 347억원으로 35.6% 증가했고, 매출 대비 비중은 18.6%로 3.8%포인트 상승했다.

해외매출은 1164억원으로 8.8% 증가하며 전체 매출의 62.4%를 차지했다.

뉴메코와 태국 법인이 실적 개선을 견인한 반면, 미국·일본·신규 투자 법인은 적자가 이어지며 수익성에 부담을 주는 구조가 나타났다.

메디톡스 종속기업들의 3분기 누적 실적을 보면, 뉴메코가 매출 490억원(전년 대비 +35억원, +8%), 순이익 62억원(+14억원, +29%)으로 가장 큰 기여를 했다. 

벙커엠도 매출 20억원(+1억원), 순이익 3억원(+1억원)을 기록하며 안정적인 성장세를 유지했다.

태국 법인 Medytox Thailand는 매출이 59억원으로 전년 17억원 대비 245% 증가했고, 순이익은 -6억원에서 10억원으로 전환해 가장 큰 폭의 개선을 보였다.

반면 일본 법인 MDT International은 순이익이 1억원으로 전년 대비 2억원 감소했다. 미국 Luvantas는 -13억원, 국내 리비옴은 -28억원을 기록하며 적자가 지속됐다. 하이웨이원은 매출 0원으로 전년 대비 68억원 감소했다.

누적 지분법손익은 -14억원으로 전년 -22억원 대비 8억원 개선됐지만, 여전히 적자가 지속됐다.

공동기업 중 Medytox Taiwan은 -0.0억원으로 전년 -3억원 대비 3억원 개선됐으나 적자상태다. 

홍콩 Medytox HK는 0.2억원으로 전년과 동일 수준이며, 태국 MedyCeles는 31억원으로 전년 36억원 대비 4억원 감소했다.

관계기업 미국 Seraxis Holdings는 -22억원으로 전년 -11억원 대비 적자가 11억원 확대됐다. 상트네어바이오사이언스는 -19억원으로 전년 대비 9억원 악화됐다. 
투자조합 1·2호는 각각 -2억원, -2억원으로 적자가 지속됐다.